위기의 포인트 10

로버트 스튜어트
Mises.org
목요일, January 1, 2009

2007-2008 금융 위기는 미국 주택 시장에서 기원했지만, 그것을 신속하게 다른 경제에 영국 최초 확산,하지만 거의 모든 곳에서 다른, 아이슬란드, 누구의 금융 시스템과 같은 관광 명소를 포함 가능성 무너졌습니다. [1] 왜냐하면 미국에서 사건이 에세이는 미국에 집중할 것입니다 원인이 있지만 그들은 수많은 다른 대응했다 위기를 촉발시켰다.

에는 적어도 3 개의 긴 그 2008 년 미국 경제의 금융 지배에 기여 졸전에 영향을 배경으로 서 :

1. 거의 100 년 동안, 미국 정부가 자사의 수익과 지출이 일치하도록 제약을 생각하지 않았습니다. 이 정책은 존 Maynard 케인스의 사람은 1930 년대에, 느린 경제 성장, 활성화 및 정부 정책의 목적이 기간 동안 경기 침체의 방법을 밖으로 보낼 수 있도록 경제 것이라고 주장 논문에 의해 지적 정당성을 부여했다. [2] 그것은 간단하게했다 시간의 문제일 시민들은 수단을 넘어 생활함으로써 정부의 재정 습관 aped.
2. 연방 준비 제도 (FRB가 - 1913 년에 만들어진)을 초과하는 돈을 공급 팽창과 인위적으로 낮은 금리를 유지하여 정부 지출의 정책을 수용하고있다. 오늘의 1 달러 동전은 1913 년에 비해 비용이 구매됩니다. 이것은 쉽게 돈을 정책은 인플레이션하지만 주도하지 않은 투자가 정당화되지 않을 것이라고 일어나고있는 결과는 제약되어 공급, 돈을 좀 더 명확하게 금리가 경제 현실을 반영했다.
3. 1960 년대 이후, 정치인들은 대중의 순진한 믿음 정부도 제공할 수있는 자사의 통화 및 재정 정책의 수단으로 생활 수준 향상 먹이가 케인즈의 이론을 의심 parroting. 여기에 재정 레버를 뜯어서 그 지출에 대한 제약 구식됐다 의미가 통화 버튼을 누르면, 그리고 생활 수준 향상 영원히 것이다. 만약 당신이 정치인 누구를 위해 아무것도 뭔가를 함께 제공하겠다고 약속 투표 경제학의 한계를 부과하는 법률에 의해 폐지됐다. 재정 신중했다 단순히 자본주의의 거짓말.

그것이 장기적으로 더 많은 철학적 배경으로, 그 다음,보다 즉각적인 문제에 대해 큰 중요성을 생각했습니다.

(제 CONTINUES 아래 참조)

1. 세대수 작은 시도 집단적 미래를 저장하기 위해 만든. 미국, 특히, 중국, 일본에서 빌린, 그리고 중동 국가의 재정 지출 중독있습니다. 재정적인 책임을 이전, 또는 심지어,없는 미덕, 그리고 구식 사람들이 믿게됐다 간주 즉각적인 소비를 절약하거나 상기의 고통없이 정부는 마술 지팡이를 흔들며, 개선을 제공할 수있다 주택.
2. 집 인수 많은 구매자가 그렇게 어딘가에 살고 있지만 필요하지 않음으로써 많이 본했다 돈을 버는 방법을 아프게했다. 반면 모기지의 상대적인 부담이 계속 떨어지면서 주택 가격, 그들은 naively, 항상 가치가 계속 증가할 것이라고 믿었습니다. 뿐만 아니라,하지만, 집 값을 증가, 집을 담보로 추가 대출에 사용될 수있습니다. 황금으로 바닷물을 바꾼 금융 상응 만들어왔다. 그러니만큼 주택 가격이 증가, 대출 금융 하늘했다. 주택 가격이 감소했을 때, 지구 대출의 발 아래에 개설.
3. 정부가 패니 매와 누가 대출을 받고 더 이상은 신중하게 규칙, 대출에 대한 보수적인 금융 기관에서 자격을 가진 않았을 사람들을위한 보조 모기지 업체 프레디 맥과 같은 엔터티를 후원했습니다. 바니 프랭크 하원 의원은 2003 년 솔직한의 순간에, "나는 조금 주택 보조금을 향해 이런 상황에서 더 많은 주사위 싶다"고 밝혔다. [3] 음 확실히 않았을 동시에 패니에서 감사 캠페인에 기부와 접수 시에 그리고 프레디.
4. 커뮤니티 재투자 법은 1977 년 "같은 입법을 통해 정부의 평등주의 정책이"저소득층 대출을 빌려 자신의 더 나은 판단을 상대로 대출, Mafioso 스타일, 설득시켰다. 정부는 변호사가 만든 그것은 정치적으로 부과 대상 및 할당량을 충족시키지 못하는 결과를 심문이있을을 취소합니다.
5. 그것은 시간의 문제가 대출자의 실질적인 소수 전에 대출 서비스를하지 않겠 또는 수 없었어. 부분적 이유는 알만한 사람들이이 예상, 금융 세계에서 잘 알려진 이름을 패키지로, 또는 후원, 담보 및 신용 카드 등의 채무 시작 - 무슨 구조라고했다 -에 카드를 차량의 균형을 투자 (SIV), 대량의 "금융 무기라고 불리는 워렌 부페에 의해 파괴 ". 그래서 복잡한 용어와 같은 악기 많은 합법적인 마음과 신용 평가 기관들이 정확히 어떤 의미가 어디에 궁극적인 위험을 틀어서 그 안에 포함된 당황하게했다. 은행 및 다른 사람이자를 낼 여유가 없었 사람들이 훨씬 적은 자본 대출에 의해, 그들은 바보 천치에 도움이 될 SIVs 투자자에게 판매할 수있게됐다 제공. 머니 매니저 naively, 연금 펀드, 머니 마켓 펀드와 같은 투자를 구입 (훨씬 더 놀랍게도)들은 기업의 '자신의 계정에 대한. 이것은 무제한으로 주택 소유권을 앵초 경로, 아무 고통 현금 보증금, 그리고 첫 번째 대출자에게 불리한 결과가없습니다.
6. 모든 늠름한되었다 그래서 오래 주택 () 값을 증가, (b)는 대출 시간에, 그리고 (c) 자신감을 지불 SIVs의 신뢰성에 남아 - 도리. 불행히도, 세 개 모두 같은 시간에 대한 크레이터; 집 값 정체 또는 수요가 공급을 초과했다; 때 값이 너무 stuttered 대출 상환, 않았고 자신감 떨어졌다. 때문에 보안 가치가 감소했다 대출자, 비용을 지불하는 그들의 약속에 대한 보안을 제공하는 데 돈을 약속하는 데 실패,했다. 그들은, 그리고 자신의 채무를 부담 repudiated 불운한 금융 기관에 떨어졌다. 대중적 정치인들이 거의 없기 때문에가 너무 많은데 그들이 투표 대출 비난; 대신에 그들은 채무자, 그리고 미국 정부의 경제 정책 경솔한를 제외하고 탐욕스러운 자본가, 투기꾼, 짧은 판매자, 아무도 비난했다.
7. 이벤트가 중반에 해명은 2008 년, 잘 리먼 브러더스 같은 회사를 설립하기 시작 벽에했다. 베어스턴스와 같은 기타와 메릴 린치의 최저 가격에 판매됐다. 아직 다른 거대 보험 AIG 생명처럼 효과적으로 국유했다. [4] 한편, 재고 은행 및 기타 금융 기관의 시장 가치가 급강하했다. 예를 들어, 씨티 은행 주가는 79 %에 의해 2008년 10월 10 월 2009 년 사이에 나타났다. 광범위한 주식 블루칩 위주의 다우 존스도 약 40 %로 급락과 같은 시장 지표. 미국 정부, 그리고 아무 체계적인 정책이 규칙은 나쁜 소식이 등장, 특히 일자리에 대해서도 더 만들어됐다. 씨티 은행은 2007 년에 375,000의 노동력했다; 2008 년 11 월에, 그것은 53,000 작업이 2009 년 1 분기까지 갈 것이라고 발표했다. 고위 공무원 난파 선원처럼 술취한 선원처럼 (있었고 돈을) 미쳤지만, 그들이 어디, 줄, 왜 작은 아이디어와 마찬가지로 얕은했다. 유일한 일관성있는 규칙을 할 그 무언가가 있었어요었고, 미국 정부의 조치를 파티를해야합니다. [5] 그것은 허버트 스펜서의 말을 되새길 필요는 어렵지 않다 : "어리석음의 영향으로부터 사람을 보호의 궁극적인 결과 바보와 사람들에게 세상을. "

2007-2008의 금융 위기 Ponzi 계획 영장 큽니다. Ponzi 계획, 또는 체인 편지, 처음에는 성공하지만 첫 번째와 마찬가지로 경솔한 대출을하지 않을 경우 궁극적으로 붕괴,하지만 그들의 목표에 성공 경제학의 법칙은 결국 플레이에 와서 모든 운동의 쓸데없는 노출될 수있다. 피라미드 구성표를 항상 그것에 결함이 원칙에 기반을두고 있으며 결함이 재단에 내장된 간단한 이유로 지속됩니다. 너무 늦었어, 권위에 아무도 (규제, 리스크 관리자, 고위 경영진 은행, 신용 평가 기관, 투자 분석가)까지 핵심적인 질문, 즉 방법에 지구 살 장기 대출 자금에 의해 수익이 가능하도록 요청 사람들이 다시 돈을 가진 기회가 사실상 전무? [6] 문제가됐다 단순히 카펫 아래에 휩쓸 수 있었던 이유 deadbeats보다 나은 단기 반환 제공하는 대출을 낮은 위험 했어 채무 악기.

요약하면, 서브 프라임 위기의 본질을 그 돈을 의심 모기지 브로커의 기관 (자주) 매우 낮은 이자율에서 연준의 (호의)를 통해 수천명의 사람들이 수백 빌려줬했다됩니다 (그들이 필요한 모든 신용 점수 였고 누가 돈을 돌려 펄스)을 감당할 수 없었; 그리고 그것을 부수는 제대로 가치가 아니 었어 (집)에 의해지지되었다. [7] 이러한 자산을 정확하게 "거짓말쟁이 대출 설명한"그리고 불투명한 증권 알려져로 포장했다 로 구조화 투자 차량 (하지만 후원과 잘 존경에 의해 보장되지 이름이 알려진), 아주 소수의 사람을 이해. 그들은 연기금, 은행, 그리고 다른 누구의 잘 속는 투자 매니저도 그들을 이해하지 못했에서 판매되었고 그들의 고객의 권리를 기대했다 엄격한 분석을 수행하지 못했습니다. [8]

그들에게 빌려줬 정부의 저렴한 주택을 지원함으로써 (이는 정치적으로) 정확하고 빨간줄의 비난 은행 (가난한 흑인들이 같은 비율로 빌려 실패한 모든이 풍부한 고무 흰색). 차용했을 때, 이미 자신의 신용 카드에 지불하게 예측할 실패 끝나가는, 문제가 결국 졸리게하는 규제 기관 및 금융 기관 분명해졌을 확장합니다. 하나의 기관이 없기 때문에 용의자가 증권 열리는 알고 신뢰와 믿음이 얼마나 증발 손실을했다, 그리고 궁극적으로 안전했다. 부채에 대한 금융 시스템 구축 및 활용 과도한 금융 시스템의 모래 위에 세워졌습니다.

오류 및 fallacies 그 직조와 오류의 끔찍한 카탈로그 서라운드 주로 하나의 문장을 헨리 Hazlitt에 의해 60 년 전에 서면으로주의를 기울이지에 의해 피할 수 :

경제학의 미술은 단순히보고에 구성되어 있지만 즉각적인 행동이나 정책의 장기 효과에, 그것을 구성 단순히 하나의 그룹을위한 정책의 결과를 추적하고 있지만 모든 그룹에 대한.

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